Présentation
Qu’est-ce que la DeFi 2.0 ?
Pour comprendre ce qu’est le DeFi 2.0, nous devons vraiment examiner de plus près le DeFi, ce que le mouvement a réalisé jusqu’à présent et les problèmes qui doivent encore être résolus, ainsi que la façon dont cette nouvelle vague de protocoles DeFi s’intègre dans l’écosystème actuel.
Au cœur de la vision des différents produits DeFi se trouve le désir de fournir des alternatives décentralisées aux instruments et marchés financiers traditionnels. Des projets comme Compound, Aave MakerDAO et Uniswap ont pu utiliser les propriétés uniques de la technologie blockchain et des contrats intelligents pour apporter une gamme de services financiers innovants et les rendre facilement accessibles à un large éventail d’utilisateurs. Le grand objectif ici est de démocratiser la finance, en libérant le secteur de sa dépendance à l’égard des organismes de réglementation, des banques et d’autres intermédiaires.
Le défi présenté par cette vision consiste à s’assurer que, même en l’absence d’intermédiaires comme les banques, il peut y avoir suffisamment de liquidités pour alimenter des marchés fonctionnant correctement. C’est pourquoi les protocoles DeFi s’appuient généralement sur des pools d’extraction de liquidités, qui fournissent les actifs nécessaires au commerce automatisé.
Cependant, cela crée un autre problème. Puisque les protocoles DeFi doivent emprunter des liquidités à des fournisseurs tiers, ils doivent encourager ces fournisseurs. Cela se fait par le biais de programmes de récompense de l’extraction de liquidité, où les fournisseurs de liquidité reçoivent des jetons pour prêter des actifs. Cette méthode s’est avérée être un moyen efficace d’acquérir rapidement des liquidités, mais le problème est que les fournisseurs de liquidités ne sont motivés que par les récompenses en jetons et peuvent quitter un protocole dès que ces récompenses se tarissent.
C’est l’un des problèmes que les protocoles DeFi 2.0 cherchent à résoudre, car ils veulent mettre les protocoles en charge de leur propre liquidité. Mais cela va plus loin.
Alors que la première génération d’applications DeFi était orientée vers les utilisateurs, les nouveaux venus affichent clairement une orientation B2B. Les produits DeFi 2.0 profitent du fait que la première génération de produits DeFi a déjà réussi à amorcer l’industrie en établissant une base initiale d’utilisateurs et en créant les primitives DeFi essentielles que les futurs produits peuvent maintenant utiliser pour construire la prochaine vague d’applications DeFi. Et l’objectif de cette nouvelle vague de produits DeFi est de s’assurer que le secteur est durable.
Lorsque nous pensons à la durabilité, les principaux défis qui empêchent actuellement le secteur de devenir durable sont : la dépendance du secteur à l’égard des fournisseurs tiers et des incitations à l’achat de jetons pour garantir la liquidité ; et la corrélation quasi inexistante de DeFi avec la finance traditionnelle et l’économie mondiale. Relever ces défis est le principal objectif de DeFi 2.0 et au-delà.
Liquidité
Liquidité durable
La création de mécanismes de liquidité durable est l’objectif de certains des pionniers du mouvement DeFi 2.0. L’un de ces pionniers est OlympusDAO, un protocole qui vise à créer une monnaie de réserve décentralisée.
Le protocole vend son jeton natif OHM à un prix réduit via ce qu’il appelle un mécanisme de cautionnement, qui verse le rabais aux acheteurs sur une période de cinq jours. Les utilisateurs peuvent acheter OHM avec des crypto-actifs uniques comme DAI et ETH, mais aussi payer avec des jetons de fournisseur de liquidité (LP) représentant des paires de négociation qui incluent OHM, comme OHM-DAI et OHM-WETH. C’est ce qui permet à OlympusDAO de posséder sa propre liquidité. Selon les informations disponibles, OlympusDAO possède actuellement plus de 99,5 % de sa propre liquidité.
Un autre mécanisme utilisé par OlympusDao est le staking OHM, qui réduit la pression de vente sur le token.
Démontrant l’orientation B2B de DeFi 2.0, OlympusDao a récemment lancé un produit appelé Olympus Pro, qui permet aux autres protocoles DeFi d’utiliser le mécanisme de cautionnement pour acquérir leurs propres liquidités.
Un autre projet DeFi 2.0, Tokemak, aborde le problème sous un angle différent. Dans Tokemak, chaque actif cryptographique est stocké dans son propre pool, appelé réacteur. Pendant ce temps, les détenteurs du jeton natif du protocole, TOKA, assument le rôle de « directeurs de la liquidité » et votent pour déterminer où la liquidité doit circuler. Avec cette conception, Tokemak vise à créer un protocole décentralisé de tenue de marché.
Les DAO
Donner du pouvoir aux DAO
La création de mécanismes de valeur contrôlés par un protocole est l’une des façons dont le DeFi 2.0 est censé profiter aux DAO, mais les pionniers du mouvement s’attendent à ce que ce ne soit pas la seule. Réaffirmant l’orientation B2B du mouvement, Scoopie Truples d’Alchemix prévoit que la nouvelle vague de produits DeFi créera de nombreux outils utiles qui aideront les DAO à concurrencer les entreprises.
« Je pense que ce qui va rendre les DAO superchargés par rapport aux sociétés, c’est qu’ils auront des outils financiers vraiment géniaux à portée de main qu’ils pourront utiliser pour gérer leurs entreprises beaucoup mieux qu’ils ne le pourraient avec les marchés TradFi », a-t-il déclaré dans un récent épisode du podcast Bankless.
Permettre aux DAO de concurrencer efficacement les entreprises traditionnelles sera une étape décisive pour renforcer le lien entre DeFi et l’économie au sens large.
Aller plus loin
Au-delà de la DeFi
En fin de compte, cela devrait être l’objectif primordial de DeFi 2.0. Aujourd’hui, l’espace DeFi est encore largement autonome. Ce n’est pas le cas de la finance traditionnelle, qui est principalement au service de l’économie au sens large. Certes, le secteur financier semble souvent coupé de la réalité, mais ce n’est pas vraiment le cas. En effet, même les produits dérivés les plus compliqués et les plus déroutants sont en fin de compte soutenus par l’économie mondiale.
En revanche, DeFi existe pratiquement dans sa propre bulle, ce qui limite inévitablement sa portée, sa base d’utilisateurs, sa réserve de liquidités et ses applications potentielles. Il va sans dire que tout cela nuit à la pérennité du secteur.
Heureusement, certains des principaux projets DeFi 2.0 réalisent que la finance décentralisée doit être plus qu’un simple moyen d’échanger des crypto-actifs. Sur le podcast Bankless, Carson Cook, de Tokemak, a expliqué qu’il existe plusieurs couches d’infrastructure empilées les unes sur les autres, à commencer par l’électricité, puis la couche Internet, puis la couche blockchain et, enfin, la couche de liquidité . En ce sens, il considère que la liquidité est la « bande passante du Web 3 » et que les protocoles comme Tokemak sont la version Web 3 des fournisseurs de services Internet.
Un autre invité du podcast, Zeus de OlympusDAO, a exprimé un sentiment similaire, comparant la liquidité au système а railroads pour DeFi. Zeus pense également que l’orientation B2B de la nouvelle vague de produits DeFi peut renforcer le lien du secteur avec le monde réel et aller au-delà de la facilitation de « l’activité financière pour le plaisir de l’activité financière ».
Risques
Les risques de la technologie
Le risque est inhérent à l’innovation et l’espace DeFi et crypto ne fait pas exception. Cela semble particulièrement vrai dans le cas de DeFi 2.0, car il est construit sur des fondations qui ont encore beaucoup de défauts à corriger ? Alors, est-ce que DeFi 2.0 est même une bonne idée ?
Le sentiment général dans l’espace semble être que les risques potentiels ne sont pas à la hauteur des avantages qui pourraient être obtenus par une mise en œuvre réussie des concepts du DeFi 2.0. En même temps, cela ne signifie pas que les facteurs de risque doivent être simplement ignorés. Il existe des moyens d’atténuer ces risques, par exemple en éduquant les utilisateurs, en utilisant des procédures rigoureuses d’audit des contrats intelligents et en s’assurant que les échecs n’affectent pas l’écosystème plus large, pour n’en citer que quelques-uns.
